Les cousins Karlsson reviennent sur l'île de leur tante Frida. Cette dernière a découvert les vestiges d'un trésor viking et souhaite les faire expertiser.
Dans son royaume de Terrelande, le prince Reginald-Edouard s'ennuie. Pour ses 10 ans, il veut se libérer du protocole et partir à la rencontre d'autres enfants avec qui jouer.